电竞行业年度复盘：完美世界、巨人网络市值居前二， 产业化潜力巨大、人才缺口成瓶颈

2019年，电竞行业正迎来发展风口期。广阔的市场空间、政府相关部门对电子竞技的“正名”以及各大主流媒体对电竞赛事的不断播报，让人们看到了电竞作为“竞技体育”的角色和价值，电竞产业逐渐获得人们的普遍认可。

随着国内电竞产业的规模化发展、产业链的完善，加上政策面的利好趋向，电竞产业整体市场规模有望持续扩大。同时，互联网的发展以及对社会生活的深度渗透，电竞玩家快速增加，公众对电子竞技的偏见也有所改变。电竞逐渐在摆脱“误人子弟”的不光彩形象，与之相关的关键词更是转变为“健康”“益智”等。电竞人才因此也从被认为是“只会打游戏”到变成抢手的职业人才。

一、2019年电竞行业复盘

(1)市值排名TOP20：完美世界、巨人网络排名前二

近日，iiMedia Research(艾媒咨询)梳理出“2019年电竞概念A股上市公司市值排名TOP20榜单”(以下简称“榜单”或“TOP20”)，上榜门槛市值为38.09亿元。

从上榜公司市值分布看，TOP20中，总市值超过500亿元的企业仅一家，超过300亿元的企业有两家，达到200亿元的同样是一家，200-100亿的有5家，其余11家市值均在100亿以下。

榜单数据显示，完美世界以570.6的总市值排名第一，其后跟着的是365.6亿的巨人网络;第三的为市值也超300亿，达到319.6亿的东方明珠;而游族网络以206.75亿居第四;其余的顺网科技、掌趣科技、华谊兄弟、浙数文化、北辰实业的市值均逾百亿位居前十。

(2)总体言论趋正面，四分之三的企业言值高于50

从言值方面的数据来看，有15家企业的言值高于50，总体言论趋于正面。其中，完美世界、深赛格、游族网络排名前三，言值分别为67.77、63.71、62.47。仅三家公司的言值低于45，分别是44.84的中青宝、44.14的恺英网络以及最低的联络互动，为42.76。

二、电竞概念股典型企业分析

(1)完美世界：完善电竞体系，深化电竞布局

榜单显示，截至2019年12月31日收盘，完美世界以总市值570.6亿元排名第一。

作为A股一家主营业务为游戏和影视的上市公司，2019年完美世界在资本市场上表现可圈可点。榜单数据显示，截至12月31日收盘，完美世界的总市值达到570亿元。

在电竞行业，完美世界是国内最早介入电竞业务的企业之一。曾在2012年后先后取得了DOTA2、CS:GO等知名电竞产品在中国大陆地区的独家运营权，2015年起主办三届DOTA2亚洲邀请赛以及DOTA2超级锦标赛、CS:GO亚洲邀请赛等国际大型电竞职业比赛，并于2019年8月协助VALVE举办全球奖金额最高的单项电竞赛事的电竞比赛——2019DOTA2国际邀请赛。

完美世界2019年第三季度财报显示，实现营业收入58.12亿元，归属上市公司股东的净利润为4.55亿元，同比下降15%;扣除非经常性损益后的净利润为4.46亿元，同比增长12.13%。

电竞成为完美世界2019年整体业务的一大亮点。这其中，引进的《 DOTA2》、《 CS:GO(反恐精英：全球攻势)》等世界级电竞作品不断带来持续稳定的营收。完美世界也依托上述产品打造的电竞体系也日渐完善，更进一步深化了在电竞领域的布局。

另外，完美世界在 2019 年举办了多场全球性的电竞赛事，进一步完善了其多层次、立体化的赛事体系。尤其是上海举办了《 DOTA2》 2019 年国际邀请赛(TI9)，这是 TI 系列赛事首次在中国举办。赛事的举行，为《 DOTA2》及电竞游戏在中国市场的进一步发展提供良好的契机。

目前，完美世界正在推动综合性电竞嘉年华等多种商业形式走向成熟。2019年TI9开幕式表演将代表东方扇子元素融入其中，中国民乐和交响乐相融，显示了电竞与中国文化、上海城市文化相结合、相促进的文化软实力。

(2)巨人网络：努力搭建移动电竞新业态

榜单显示，截至2019年12月31日收盘，总市值为365.6亿元的巨人网络排名第二。

巨人网络并不是最早做电竞的。但看上去，进击的“巨人”要在电竞这条路上走到底。

自2016年起，巨人网络通过《球球大作战》发力移动休闲电竞品类，并在三年的时间内通过BPL职业联赛、BGF年终总决赛、TTC塔坦杯精英挑战赛、BUC城市挑战赛、线上公开赛等细分赛事构建成熟的赛事体系，抢先在移动电竞领域占据一席之地。通过三年的深耕，《球球大作战》逐步搭建起相对完善的移动电竞生态框架。

另外，19年4月，巨人网络宣布，将把“国战电竞”品牌从PC端向移动端进行延伸，并以“《征途2手游》-国战Z联赛”为依托，将“国战电竞”品牌在手游领域实现落地。这也是巨人继18年12月发布全新电竞品牌后，首次把手游纳入“国战电竞”品牌范畴。

总体来说，巨人网络实现了电竞规划的从无到有，系列赛事规模不断壮大。目前主要以移动游戏为战略重心。

然而，在电竞领域的速度扩张，却没能挽救巨人网络的业绩。据巨人网络2019年Q3财报显示，前三季度公司实现营收19.46亿元，同比下降32.43%;归母净利润7.18亿元，同比大跌27.73%;经营活动产生的现金流量净额同比大涨315.30%至11.51亿元。

据悉，其营业收入下降来自两方面影响。其一，旺金金融不再纳入合并范围，导致收入规模略有下滑，期内营收同比下降5.28%;其二，受版号申请进度的影响，诸多产品未能在报告期内上线。

事实上，在电竞产业不断成熟的过程中，众多资本势力都在加速入局。在A股市场，互联网企业、影视动漫公司等都试图分一杯羹。同时包括BAT，京东、苏宁也早已在电竞产业领域广泛布局。巨人网络要想实现弯道超车，难度可见一斑。未来巨人网络在电竞这条路上能走得多远，仍有待观察。

三、电竞行业的发展问题与趋势分析

(1)人才缺口成行业瓶颈

近年来，电竞行业迎来爆发，无疑让行内人士看到了电竞产业巨大的市场潜力。艾媒咨询数据显示，2018中国移动电竞市场规模达到449.3亿元，用户规模达到3.02亿人。但其产业逐渐成熟背后，行业相关的各大公司都面临着商业化和盈利的现实问题。更为重要的是，人才培养体系缺乏，行业人才积累不足，人才稀缺现成为电竞这一新兴产业发展面临的瓶颈。

2019年6 月份，人社部发布《新职业—电子竞技员就业景气现状分析报告》，报告指出我国已经成为世界上最具影响力和最有潜力的电子竞技市场，同时对于高层次、高水平、高素质的电子竞技选手、电竞战队教练、电竞数据分析、电竞项目陪练等相关岗位的需求也变得越来越迫切。

1月17日，“电子竞技员”国家职业技能标准开发启动会在京召开。会上公布的数据显示，我国现有的电竞从业人数仅5万人，人才缺口高达50万人。

事实上电竞真正实现产业化发展也就近几年时间，存在着缺乏顶层设计、行业规范、标准建设等问题，这一定程度上使电竞产业发展处于一种自然生长态势。要想解决人才缺口问题绝不是一朝一夕就能实现的事情，唯有继续在规范中前行，不断发展，对标国际最高标准，尽快树立国内电竞行业标准，包括建立不同类型的电竞赛事标准、直转播标准、职业选手训练与选拔标准、产业链人才培育标准等。行业标准树立了，才更能吸引人才投身其中。

而在此次会上，国家职业标准制定专家、电子竞技行业专家和相关企业、俱乐部负责人，共同研讨制定国家新职业电子竞技员的职业技能标准。

其中，电子竞技员国家职业标准将包括职业概况、基本要求、工作要求和比重表等方面内容，并对该职业的活动范围、工作内容、技能要求和知识水平作出明确规定。标准出台后，从业者将被要求持证上岗，相关单位还将研究制定统一、规范的职业培训教材，并制定职业考核题库，设立专门的考试网点。

(2)电竞行业发展趋势解读

电竞市场大有可为。从上游的游戏研发运营、到中游的以赛事承办为核心的赛事运营和内容制作，再到下游电竞媒体和直播平台，最后触达用户。除了核心赛事以外，以电竞服务方为代表的电竞生态产业链也在不断壮大，像艺人经纪、电竞教育、跨界IP、配套场地等。对于电竞行业的未来，艾媒咨询分析师作出了以下四点趋势解读：

一、电竞赛事运营将是重型手游的必然选择。重型手游的开发难度大，运营成本高，营收周期长，增加赛事运营的方式进行运作，可以带动玩家社群的运营，延长手游上下游产业链，延长手游生命周期，甚至打造出一个充满商业化可能的手游IP。

二、移动电竞产业化潜力巨大。移动电竞有两方面的盈利空间，一是围绕电竞赛事的直接获利，包括赛事承办方在整个赛事运营过程中的获利。二是挖掘电竞赛事的文化效应而获利，包括相关硬件、相关内容生产和文创周边。移动电竞往往能超越游戏本身的关注度，能带来更多的社会效应，未来移动电竞可在竞技体育环境下，迸发出更多的产业能量。

三、厂商主办的专业型赛事仍是主流。手机游戏巨头把握着移动电竞的流量入口，掌握着与广大电竞观众互动的渠道，所以目前主流的移动电竞赛事往往依靠游戏厂商推动，而政府机构或移动电竞赛事运营方主办的综合性赛事关注度较低，且规模有限。

四、移动电竞生态建设需要加强。移动电竞是手机游戏产业健康发展的镜子，各参与主体除了积极谋求经济效益外，目前的移动电竞还需要主动承担社会责任，在人才培养、文化创新、亚文化社群内容传播等方面兼顾社会效益。建设一个创新、健康的移动电竞生态，促进整个手游行业、电竞产业的健康发展。

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