华谊兄弟前三季度亏损6.52亿，电影、电视剧、实景娱乐收入全面下降

据艾媒网获悉，10月25日，华谊兄弟(300027.SZ)发布2019年三季度报告。数据显示，华谊兄弟2019年前三季度实现营收166.17亿元，同比下降49.22%;归属于上市公司股东的净利润为亏损6.52亿元。形成鲜明对比的是，2018年前三季度，华谊兄弟实现盈利3.28亿元。整体来看，上半年主投主控影视项目缺席和已上映影片票房不佳，是造成华谊兄弟前三季度业绩亏损的最主要原因。

三大板块业绩全面下滑，四季度或仅一部电影推出

数据显示，2019年前三季度，报告期公司实现营业总收入为 161,660.23 万元，比上年同期下降 49.22%;营业利润为-68,998.36 万 元，比上年同期下降 214.63%;利润总额为-70,022.50 万元，比上年同期下降 215.97%;归属于上市公司股东净利润为-65,221.58 万元，比上年同期下降 298.56%。

从具体业务来看，前三季度公司影视娱乐、品牌授权与实景娱乐和互联网娱乐三大业务板块业绩，与去年同期相比全面下滑，主要是因为报告期内影视剧项目处在筹备及拍摄阶段，上映影视剧较少，已上映影片票房不佳，使得收入减少所致。

其中，2019前三季度，华谊兄弟影视娱乐板块实现主营业务收入15.52亿元，较上年同期相比下降48.17%。华谊兄弟解释称，影视娱乐板块营收下滑是跟去年同期的影视剧取得较好营收有关。主要因为上年同期上映的影片《芳华》、《前任3：再见前任》等取得了较高的票房收入，导致报告期内影片的票房收入存在较大幅度的下降。此外，电视剧收入较上年同期下降，主要因为上年同期电视剧《好久不见》播出并取得良好收入。

另外，2019前三季度，互联网娱乐板块实现营业收入2324.01万元，较上年同期相比下降49.91%;品牌授权及实景娱乐板块实现营业收入3650.33万元，较上年同期相比下降76.44%。华谊兄弟称，当前实景娱乐业务已经从项目开拓期转向了深耕运营期，因此导致这块业绩表现不佳。

值得一提的是，成立于2011年的华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司(以下简称“天津实景娱乐”)，是华谊兄弟布局实景娱乐业务的主体。华谊兄弟半年报显示，2019年上半年，天津实景娱乐公司营业收入2451.65万元，营业利润-4898.74万元，净利润亏损4919.06万元。

华谊兄弟表示，9月22日坐落于郑州国际文化创意产业园的建业华谊兄弟电影小镇开园运营，实现海口、苏州、长沙、郑州四城联动。此外，2019年年内，预计仍将有1-2个实景项目陆续开业。

此外， 报告期内，华谊兄弟上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》、《把哥哥退货可以吗?》、《灰猴》等。其中，公司参与投资和联合出品的多部影片在三季度陆续上映，田羽生导演的《小小的愿望》于9月12日上映，国庆献礼影片《我和我的祖国》和《攀登者》于9月30日上映。

四季度，冯小刚导演的《只有芸知道》预计将于12月20日上映，《八佰》仍然处于择期上映的阶段状态，陆川导演的新片《两万里计划》、现象级手游改编的电影《侍神令》(原名《阴阳师》)、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼2》等都已杀青进入后期制作阶段。这意味着，华谊兄弟四季度能推出的电影项目，可能只有《只有芸知道》这一部。

据了解，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为净流出19,389.26万元，较上年同期相比下降155.39%,主要是因为支付影片分账款及影片投资款所致。

华谊兄弟表示，未来将继续深耕影视业务，持续产出高质量的优秀影视作品，并致力于完善及打通IP上下游全产业链，拓宽优质IP的可变现渠道。

业绩下滑并非影视行业个例，增长拐点或逐步出现

事实上，业绩下滑并非影视行业个例。

光线传媒2019年前三季度营收24.61亿元，同比增长91.47%;净利润11.09亿元，同比下降51.46%。其中，第三季度营收12.9亿元，同比增长128.65%;净利润10.04亿元，同比增长463.33%。而华策影视2019年前三季度实现营业收入13.10亿元，同比下降63.43%;净利润2424.41万元，同比下降93.18%。

此外，从影视公司已发布的前三季度的预计经营数据来看，慈文传媒、新文化等在预告期内的归属于上市公司股东的净利润均较上年同期出现不同幅度的下滑，当代东方、鼎龙文化等更是出现业绩亏损，且共有3家公司的亏损幅度达到数亿元。在业绩下滑的原因中，影视项目的市场反馈不达预期仍是主要因素之一。

尽管从目前三季度预报披露的情况看，业绩下滑的影视上市公司占据较大比例，但也有一部分公司保持了业绩增长，如凭借《流浪地球》等影片实现业绩同比增长116.17%-181.03%的北京文化，或是业绩同比由亏转盈的华录百纳。

国信证券分析称，预计传媒行业三季报行业整体增速仍处于低位，但是在基数及成长周期推动下，增长拐点有望逐步显现。从行业上来看，预计影视行业增速有望反转，拐点或逐步出现。

据iiMedia Research (艾媒咨询) 发布的《2019全球及中国电影市场运行大数据与产业布局策略研究报告》数据显示，2018年，中国电影票房收获609.8亿元，占全球票房21.9%，并且预测2023年将突破1000亿元人民币，在全球范围内的电影行业处于领先地位。

艾媒咨询分析认为，中国电影产业链体系完善并未来朝向数字化的方向发展，上游投资制片、中游出品宣发、再到下游院线应用都想互联网及周边产品延伸，各环节竞争激烈。

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